Управление корпоративными эмиссионнымии ценными бумагами

Классификация векселей

Товарный вексель основывается на договоре купле-продаже какого-либо товара

Классификация векселей

Векселя различаются по эмитентам:

По сделкам, которые обслуживаются:

Товарный вексель основывается на договоре купле-продаже какого-либо товара. В ходе сделки продавец, который предоставил товар, получает от покупателя обязательство уплатить указанную сумму денег в указанный срок, включая процентную ставку за отсрочку платежа.

Финансовый вексель выражает обязательства заемщика перед векселедержателем по уплате занимаемых денег, с учетом определенного вознаграждения последнему.

В практике вексельных обращений часто встречаются финансовые векселя, которые фальсифицируют его оборот. Они называются дружескими или бронзовыми векселями.

Дружеский вексель не основывается на реальном договоре, в нем нет реального обязательства, но лица, которые указаны в векселе реальные. Как правило, такими векселями обмениваются для того, что бы в дальнейшем его можно было учесть, или заложить в банке и получить реальные деньги. Дружеским векселем иногда совершают платежи за приобретение товаров. Такими векселями пользуются лица, которые очутились в затруднительном финансовом положении.

Бронзовый вексель, также как и дружеский, не носит ни реальной сделки, ни реального соглашения, при этом еще и из двух участников – один является вымышленным. Такие векселя используются для того, чтобы обманным путем получить под его залог деньги в банке или оплатить долги по существующим товарным договорам и финансовым обязательствам. Бронзовые векселя возникают вследствие затруднительного материального положения кредитора или же используются для мошеннических операций.

Дружеские и бронзовые векселя

способствуют неустойчивости вексельных оборотов и приводят к массовым неплатежам

Дружеские и бронзовые векселя способствуют неустойчивости вексельных оборотов и приводят к массовым неплатежам.

В зависимости от того, какой субъект будет производить оплату вексельной суммы, товарные векселя делятся на простые и переводные. Простым вексель считается тогда, когда его оплачивает векселедатель. Если же уплату осуществляет третье лицо, на которое векселедатель перевел платеж, то такой вексель называется переводной.

Простой товарный вексель, или еще как его называют собственный вексель, имеется в единичном экземпляре, который выписывает покупатель продавцу товара. Он является письменным документом, в котором содержится простое обязательство должника уплатить сумму долга в определенный срок в месте, зафиксированным векселедержателем.

Переводной вексель содержит безусловный приказ, в котором векселедатель обязывает третье лицо погасить денежное обязательство перед векселедержателем, при этом векселедатель выступает гарантом погашения задолженности. Таким образом, происходит перевод платежа.

Акции

Акция – это эмиссионная ценная бумага, которая дает право ее обладателю (акционеру) получать дивиденды от акционерного общества, участвовать в управлении общества и получить часть имущества после ликвидации предприятия.

Свойства акций, которые выделяют их среди остальных ценных бумаг:

Годовые дивиденды акций

зависят от прибыли, которую акционерное общество указывает в балансе

Годовые дивиденды акций зависят от прибыли, которую акционерное общество указывает в балансе. При покупке, хранении или продаже акций акционер руководствуется следующими факторами: уровень годовых дивидендов и повышения курса акций в будущем.

Y=D/P*100 ,

где Y – доход на одну акцию;

D – дивиденд;

Р – цена, по которой была приобретена акция.

Классификация акций

Акции бывают именными и акции на предъявителя.

Именные акции предназначены для определенного лица и обязательно вносятся в реестр акционеров.

Акции на предъявителя не носят именного характера и не вносятся в реестр акционеров. Дивиденды получает тот держатель акции, имя которого указано в специальном купоне.

Существует разница между акциями открытых и закрытых акционерных обществ.

В открытом акционерном обществе акции могут переходить от одного держателя к другому без разрешения остальных акционеров.

В закрытом акционерном обществе акции могут переходить от одного владельца к другому только при согласии большего количества акционеров, если в уставе не прописаны специальные условия.

Акции могут быть указанные, а могут размещаться в открытой или закрытой подписке.

Размещение акций по открытой подписке подразумевает под собой общедоступное размещение ценных бумаг среди огромного количества инвесторов. Здесь уместны рекламные компании публичные объявления и регистрация проспекта эмиссии.

При размещении акций по закрытой подписке отсутствует любое публичное оглашение, публикация и регистрация проспекта происходит среди заранее известных инвесторов.

В международной и российской практике выделяются две разновидности акций: обыкновенные и привилегированные.

обыкновенные акции

дают своим владельцам право голоса на сборах акционеров

Обыкновенные (простые) акции дают своим владельцам право голоса на сборах акционеров, но и в тоже время имеется риск при получении дивидендов. Размер дохода от акций нефиксированный и зависит от того, какое финансовое состояние акционерного общества. Дивиденды от простых акций выплачиваются только тогда, когда получат прибыль обладатели привилегированных акций. Такой же порядок и при разделе имущества акционерного общества после ликвидации – сначала удовлетворяются потребности кредиторов и держателей привилегированных акций, а затем владельцев простых акций.

Обладатели привилегированных акций не располагают правом голоса на сборах акционеров, но зато несут минимальный риск при выплате дивидендов, так как они зафиксированы изначально. После ликвидации акционерного общества держатели привилегированных акция стоят вторыми на очереди, после кредиторов, на получение имущества.

Количество привилегированных акций не должно превышать 25% от общего капитала акционерного общества.

Они предназначены для того, чтобы быстро накопить капитал, за счет привлечения инвестиций от мелких инвесторов. При этом они не влияют на контроль акционерного общества со стороны держателей простых акций.

Основные свойства облигаций

облигация является удостоверением займа, а не титулом собственности на имущество

Облигации

Облигация – это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет за держателем право получить от эмитента облигации, в установленный срок, ее номинальную стоимость вместе с фиксированным процентом от стоимости. Корпорация обеспечивает облигации залогом собственного имущества.

Основные свойства облигаций:

Особенностью облигаций есть то, что они могут продаваться, с точки зрения эмиссии, по меньшей цене, чем их номинальная стоимость (например, за 95 вместо 97). Эта скидка называется дизажио. Также можно договориться и о погашении облигации по такому же принципу, то есть оно будет проведено не по номинальной стоимости, а по высшему курсу, например, 110 вместо 107. При соответственном сроке облигации такая надбавка (ажио) рассматривается как дополнительный доход, такой же, как и процентная ставка.

При оценке условий облигаций учитывается такой важный показатель, как суммарный доход от процентов и ажио или дизажио. Как правило, облигации приобретаются по курсу, который отличается от номинального. В следствие, прибыль и номинальный процент облигации иногда имеют существенное отличие. Доход по облигациям при фиксированном доходе рассчитывают по формуле

Y=N/P*100 , г де Y - доход; N – номинальный процент; Р – эмиссионный курс.

Классификация облигации

облигации, принадлежащие федеральным органам исполнительной власти

Классификация облигации:

1) по видам облигации бывают:

2) относительно характера владения облигации бывают:

3) по форме возмещения взятой суммы:

4) по методам выплаты процентных ставок:

Купон является частью ценной бумаги, который дает право владельцу регулярно получать выплаты процентов от ценных бумаг. Купон отрезается и направляется тому агенту, который занимается выплатами.

Именные облигации являются бескупонными. Выплаты производятся соответственно данным реестра.

Дисконтные облигации не имеют выплат по процентам. Инвестор получает прибыль от того, что продажа облигации производится с глубоким дисконтом, и погашается по номинальной стоимости.

Выигрышные выплаты процентов производятся за счет тиражей выигрышей, которые проводятся между облигациями.

5) в зависимости от способа погашения облигации бывают серийными и срочными.

Серийные облигации выпускаются на основе облигационных займов, которые разбиваются на определенные серии. Каждая серия имеет свой конечный срок погашения.

Срочные облигации не разбиваются на серии и имеют одинаковые сроки погашения.

6) по срокам погашения:

облигации сертификаты

это долговое обязательство, которое берет на себя коммерческий банк перед вкладчиком

Облигации, которые могут быть полностью или частично погашены эмитентом, при определенной договоренности являются досрочно погашаемыми облигациями.

Рентные облигации - это такие ценные бумаги, которые не имеют фиксированного срока погашения.

К краткосрочным облигациям относятся те облигации, которые погашаются в срок не менее 2 лет. Среднесрочные облигации погашаются по требованию, после того как истекает установленное время.

Долгосрочные облигации выписываются промышленным корпорациям и финансовым компаниям, сферой деятельности которых являются коммунальные услуги и также телефонные компании. Срок действия таких облигаций может быть от 4 до 40 лет.

Сертификаты

Сертификат – это долговое обязательство, которое берет на себя коммерческий банк перед вкладчиком и является свидетельством денежного вклада.

Существуют сберегательные и депозитные сертификаты.

Депозитный сертификат является долговым обязательством банка по выплате депозитов, которые в нем размещены. Он может передаваться от одного лица к другому. Депозитный сертификат – это, прежде всего письменное подтверждение банка-эмитента о том, что существует денежный вклад, и что получить его и выплату процентов по нему вкладчик или его преемник смогут сразу же по истечению установленного срока.

Сберегательный сертификат являет собой документ, в котором указывается обязательство банка произвести выплату сберегательных вкладов, которые в нем размещены. Право требования сберегательного сертификата может уступаться одним лицом другому.

черты депозитных и сберегательных сертификатов

Главное отличие между сберегательными и депозитными сертификатами

Общепринятые черты депозитных и сберегательных сертификатов:

Главное отличие между сберегательными и депозитными сертификатами заключается в том, что предназначаются разным владельцам. Владельцами депозитных сертификатов могут выступать только юридические лица, а сберегательных сертификатов – только физические лица.

Оба вида сертификатов могут погашаться только в денежной форме. Погашение товарными выплатами невозможно.